随着全球新造船及手持订单对主机订购需求的进一步释放，船用发动机产业在2025年呈现持续快速增长。根据各企业最新披露的财报数据显示，2025年前三季度，日韩主要船用发动机企业呈现良好经营态势，盈利能力持续提升。其中，HD现代重工（发动机板块）、HD现代海洋发动机营业收入同比增长超25%；HD现代重工（发动机板块）、HD现代海洋发动机、三井E&S（发动机板块）营业利润同比增长超80%，具体情况如图所示。
数据来源：各企业财报，中国船舶集团经研中心整理
图1 日韩主要船用发动机企业营收情况（百万元）
数据来源：各企业财报，中国船舶集团经研中心整理
图2 日韩主要船用发动机企业利润情况（百万元）
具体来看，J-ENG经营业绩并未产生较大起伏，其他企业提升显著，原因分析如下：
△ J-ENG为优先保障低碳零碳燃料发动机研发生产调整工厂生布局，导致前三季度船用内燃机关联销售额下降，进一步影响了整体营收，但凭借零部件及售后服务业务的持续增长，有效弥补了主机业务收入缺口。
△ 三井E&S（发动机板块）得益于双燃料发动机订单增长，经营业绩持续向好，目前手持订单已排至4年后。
△ HD现代重工（发动机板块）自主品牌HiMSEN业绩亮眼，其在船用发电中速机市场的占有率约达35%，居全球首位。
△ HD现代海洋发动机、韩华发动机持续推进产能升级，扩充双燃料发动机产线，产能持续提升。
当前日韩主机厂手持订单数量较多，大部分企业手持订单金额均达到企业/集团板块年营收的两倍以上（以2024年计），为应对日益增加的双燃料船用发动机生产需求，日韩主要发动机企业采取了扩大产能、升级产线等举措。短期来看，船用发动机企业的经营业绩将继续保持稳中向好发展态势。（撰稿人：张宇）
