2月12日，恒力重工上市主体*ST松发宣布下属公司恒力造船（大连）有限公司正式获得1艘LR Ⅱ型油船、8艘超大型油船（VLCC）建造合同。就在2月11日和9日，恒力重工还分别宣布获得了15艘30.6万吨VLCC和10艘15.8万载重吨原油运输船建造合同。截至目前，恒力重工今年已宣布承接12艘15.8万吨原油船、35艘VLCC和2艘LR Ⅱ型油船订单。
值得注意的是，今年以来全球新船市场各类油船订单激增。就在2月3日，中船集团旗下广船国际有限公司也宣布获得10艘5万吨级MR型成品油船订单。截至目前，全球新船市场今年以来官宣获得的各类油船订单超120艘（包括选择权订单），其中VLCC订单达41艘（包括选择权订单）。这些订单除1艘VLCC由日本船企承接外，其余基本均由中韩船厂承接，其中中国船厂承接近100艘，韩国船厂获得超20艘。而且不少机构预计，随着新一轮油船建造周期的到来，近期还将有超20艘VLCC订单投放。
业内人士表示，油船投资热度增加的原因主要有三点：一是原油运输需求叠加运输距离的增加，二是美国对委内瑞拉的高调干预和对伊朗的极限施压增加对“合规”船队的需求，三是船队“老龄化”严重。2026年油船有可能接棒集装箱船，成为新船市场上的新“明星”。
资料图/来源：tradewindsnews.com
需求旺供应紧“托底”！
油船新船市场表现不俗，主要原因来自市场运力的供需紧平衡。全球最大VLCC联营池Tanker International的市场分析师近日表示，2025年，VLCC市场经历了10年来最强劲的一年，日均租金飙升至10万美元以上。VLCC市场暴涨直接的驱动因素是原油运输需求的激增，叠加运输距离的急剧增加。随着吨海里需求的增加，供需平衡收紧，将运费推至近年来高点。
国际能源署的数据显示，2025年，全球原油产量预计为1.063亿桶/日，相比2024年增长310万桶/日，涨幅约3%。主要推动力来自OPEC+成员国自2025年第二季度起逐步解除自愿减产，以及美国、圭亚那、加拿大、巴西等非OPEC+国家产能持续释放。中东湾区依然是供应增长的中心，不过后者也贡献了显著增量，并为长途运输提供货源。其中，地缘政治和供应变化因素推动了从巴西到中国的持续的VLCC需求：由于中国对从美国进口原油征收10%的报复性关税，美国原油对中国买家来说变得不经济；2025年3月，沙特阿拉伯在亚洲市场提高官方销售价格，中国因此增加从巴西进口原油。中东至中国的往返航程通常约需60天，而巴西至中国往返航程则需要100天甚至更长时间。更长的航程使船舶长时间被锁定，收紧可用吨位，并支持VLCC运费上涨。
从运力供给方面看，国际投行DNB Carnegie的数据显示，2025年，原油船交付量预计为640万载重吨，而拆解量为220万载重吨，这意味着净增长十分有限。
此外，全球航运数据与分析机构Kpler认为，2025年，全球约250万桶/日的“受制裁”原油依赖约350艘油船运输，这意味着全球约有350艘油船（其中包括100艘、全球占比23%的VLCC）受制裁影响无法参与常规贸易。而自2025年开始，美国加大对委内瑞拉、伊朗石油出口的围堵力度，进一步减少了市场上的油船运力。
2025年12月，特朗普更下令对所有进出委内瑞拉的受美国制裁油船实施“全面彻底的封锁”。2026年1月3日，美国突袭委内瑞拉，随后对外宣称，美国将“管理”委内瑞拉，美国大型石油企业将进入委内瑞拉投资。在海上，美国则通过更高频率、更强力度的海上执法，将“制裁”从“文件和金融层面”延伸到“实船拦截”层面。据路透社消息，美国政府已向联邦法院申请了数十起针对与委内瑞拉原油运输有关油船的扣押令，以扩大对该国原油出口及航运流向的控制。这些打击进一步减少了市场上的油船运力，加剧了供给紧平衡，让油船运价进一步高涨。
根据中金公司的研究报告，2025年全球油船运营市场表现亮眼，原油船收益大幅上涨，其中VLCC受益最为明显。截至2025年12月26日，油船平均加权收益已攀升至4.55万美元/天，同比增长81.37%，较2015~2025年的10年均值2.52万美元/天高出81.01%。其中VLCC是核心上涨驱动力，2025年末运价上涨至11.87万美元/天，2025全年累计运价增长率达452.02%。
这些因素促使船东投资意愿大增，并大手笔投放油船新船订单。
油船“大年”来临？
2026年，油船新船订单频出的态势可能将持续下去。
中金公司研究报告显示，虽然2025年油船新船交付同比增长19%，油船运力增长有所回升，但总体仍保持适度。该报告认为，2025年年末油船在手订单占船队运力比值为16.73%，同比增长15.44%，但仍处于历史低位。2026年，油船运力增长预计加快，但运力仍处于历史低位。另外，截至2025年底，年龄15年以上的油船占比达到51.6%，为主要船型中的最高，20年以上船龄的则占到24.4%，拆解更新需求大，这反映出未来运力仍有进一步增长空间。
业内人士表示，尽管2026年预计交付40艘新造VLCC，可能会对运费构成威胁，然而，考虑到老旧船舶淘汰等原因，预计2026年VLCC有效合规运力增长率仍远低于3%，与历史平均水平一致。2026年，在吨海里数增加、有效供应紧张和需求模式继续有利于长途运输的支撑下，VLCC市场供需紧平衡可能持续。
影响2026年油船市场的还有两个重要因素，那就是“影子船队”生存空间可能进一步缩小，以及美国“接管”委内瑞拉后该国石油的“走向”。
美国正通过对委内瑞拉的高调干预以及对伊朗的极限施压和新一轮“制裁”，压制“受制裁”的石油贸易。与此同时，欧盟持续收紧对俄能源贸易限制，自2月1日起，计划对俄罗斯石油的价格上限从每桶47.6美元进一步下调至44.1美元。这些都将增加“合规”船舶的需求，并可能推动“影子船队”船舶中的一部分加速拆解。
日前，美国总统特朗普宣布委内瑞拉临时政府将向美国移交3000万至5000万桶原油。市场普遍认为，此举将重塑相关油船市场的竞争格局与运力结构。若委内瑞拉原油回归主流商业船队，将直接推升阿芙拉型和苏伊士型船的需求。德鲁里的研究报告认为，倘若美国直接介入管理该国石油资产并维持现行禁令，其原油出口格局将发生剧变，导致全球不同型油船的吨海里需求变化。不过从更长期看，委内瑞拉因基础设施改善而带来的持续增产，或将推动拉美原油增加对亚洲出口，并主要替代中东份额。这种贸易流的结构性转变，将支撑全球吨海里需求，并对VLCC利用率构成长期利好。
由于认为2026年油船市场有一个非常坚实的基础，一些企业已经准备在油船市场放手一搏，除了投放新船订单，还大量购买二手船，特别是二手VLCC。近日有消息称，韩国航运公司长锦商船今年累计买入+租入锁定的VLCC规模已超50艘，被业内视为该公司史上最大一轮VLCC投资与运力扩张行动；大宗商品巨头托克集团近期也在二手船市场频频出手，重点锁定具备高能效特性的现代化优质 VLCC 运力。
业内人士表示，2026年，油船基本面依然稳健，运价有望维持高位，其中原油船表现将更为强劲，在这种形势下，“押注”油船、投资油船也就成企业顺理成章的事情了。
