2026年前5月，宁波远洋聚焦近洋及区域航线，新下单10艘集装箱船（含2艘选择权），总投资约33.4亿元，订单量超2025年全年。如此扩张运力棋局，意欲何为
2022年宁波远洋运输股份有限公司（宁波远洋；601022.SH）初上市时，共经营88艘船，居全球班轮公司百强运力第34位。2025年报数据显示，宁波远洋运力规模已达113艘船，全球排名上升至第23位。2026年前5月，宁波远洋围绕近洋及区域航线市场，积极扩大船队规模。截至5月18日，已下单建造10艘（含2艘选择权）集装箱船，总投资约33.4亿元，订单量超过2025年全年（8艘）。宁波远洋积极扩张运力，战略何解？
运力筑基 四年深耕实现规模跃升
2022年12月，宁波远洋成功登陆上交所主板，成为中国港航企业首家“A拆A”上市公司。上市至今，公司始终将夯实运力布局作为贯穿经营的核心战略。回看其2022年报，彼时已提出“稳妥有序壮大船队规模，综合运用租船与造船的‘组合拳’，有效保障运输需求与运力供给平衡发展，为契合行业需求的释放做好运力储备”。2023 年，宁波远洋进一步强调“稳步开展绿色船队建设，打好船舶建造适速和船舶租赁提质的组合拳”“集运船队经营运力突破7万TEU，运力规模迈上全球集装箱班轮公司第26位、中国内地集装箱班轮公司第5位的新台阶”。到2024年，宁波远洋重申“夯实船队运力底盘，保证航线运营班期的高效和稳定，报告期内，公司经营船舶达‘百艘’”。根据2025年报，宁波远洋经营船舶已达113艘，集装箱运力破10万TEU。四年间，宁波远洋从“运力储备”到“规模跃升”，扩张运力战略一以贯之，成为穿越行业周期的核心支撑。
规模增长的背后，是清晰的运力扩张路径。2022年初上市时，宁波远洋共经营船舶88艘，总运力116万DWT、6.8万TEU，按载箱量计，运力同比增加27.2%；按载重吨计，运力同比增加24.1%。到2023年，公司先后完成5 艘“宁远”系列船舶交付，签订“4+4艘1000TEU型敞口集装箱船”建造合同，自有散货运输船舶增至10艘，运力达26.57万DWT。2024年，公司集装箱运输量首次突破500万TEU大关，航线覆盖国内外49个主要港口。2025年，8艘1000TEU型敞口集装箱船全部交付运营，2艘全球最大、国内首制740TEU型纯电动集装箱海船进入建造阶段，4艘2700TEU型集装箱船舶建造项目完成签约，形成3000吨级至58000吨级集装箱船舶梯度互补、10艘散货船舶协同发力的综合型船队格局，浙江省内最大集装箱班轮企业的地位持续巩固。
宁波远洋认为，运力扩张并非盲目投入，而是精准匹配航线需求的理性布局，并公开表示：“公司船队规模与航线运力需求发展始终保持高度匹配，多样化的船型结构增强运力调配的灵活性，为航线的高准班率与稳定运营提供坚实保障。”
战略溯源 四大逻辑锚定运力布局
宁波远洋上市以来在运力端持续加码，究竟有何考量？
对冲航运周期波动，筑牢成本与运营稳定性护城河。航运业是典型周期性行业，需求受全球宏观经济、地缘政治影响显著，供给端运力投放存在时滞，租赁市场价格随周期剧烈波动，成为制约船公司盈利稳定性的关键因素。宁波远洋在历年年报中均提及宏观经济变化对航运业的扰动。2022年，国际集装箱运输市场持续周期性波动，为此宁波远洋通过“精细船舶运营，降低资金成本与船舶运营成本”来对抗风险；2023年，在世界经济增长放缓、地缘政治局势紧张等因素影响下，航运市场供需基本面走弱，市场运价面临下行压力，宁波远洋“严控租船入门关和强化过程管控并行，协作降低租船成本和船舶营运能耗”；2024年是运力交付高峰年，新增运力规模扩大，市场供需矛盾激化，宁波远洋围绕“经营创效、创新提效、管理增效”的目标，以全面预算为抓手，扎实核算各项成本支出。聚焦人工、管理、租船、燃油等成本，强化动态管控，降低船舶营运能耗；2025 年全球经济总体延续温和复苏趋势，但增速趋缓、动能减弱，市场在复杂变量交织下呈现“需求韧性与供需博弈并存”的格局。面对周期波动，租赁船舶需承担高额租金成本，运价下行时盈利空间被大幅挤压，宁波远洋通过不断提高自有运力锁定长期成本，提升运营自主性，展现盈利韧性（见表1）。
依托宁波舟山港核心区位，放大港航协同核心优势。区位优势是宁波远洋的核心竞争力，而提升自有运力是将区位优势转化为经营优势的关键载体。
与宁波远洋保持深度合作的宁波舟山港，连续17年货物吞吐量全球第一，2025年成为全球首个货物吞吐量超14亿吨的大港，不仅有效保障宁波远洋的庞大货源，还保障了旗下船舶在系统对接、靠离泊、装卸等作业衔接上更加流畅。
港航协同的高效落地，离不开自有运力的支撑。租赁船舶在靠泊优先级、作业衔接、资源调配等方面难以享受优先保障，而自有船队可与港口形成深度协同，实现船舶调度、货物装卸、物流中转的无缝衔接。近年，宁波远洋支线业务全面融入宁波舟山港集疏运体系，深耕长江支线及省内支线核心市场，强化运力保障与服务效能，协同推进“浙北航区一体化”“长江航区一体化”。自有运力的持续投入，让宁波远洋有能力深度绑定宁波舟山港核心资源，将港口的货源优势、枢纽优势转化为自身的运营优势、服务优势，构建起难以复制的核心壁垒。
布局海外运营支点，夯实亚洲区域航线布局。2026年1月19日，宁波远洋发布公告称，其全资子公司宁波远洋（新加坡）纬航有限公司（新加坡纬航）已完成新加坡当地的注册登记手续。同时，4艘4300TEU型集装箱船新建项目由新加坡纬航与中船黄埔文冲船舶有限公司、中国船舶工业贸易有限公司签署，总投资16.39亿元，载重吨56700吨，设计航速19节，直接匹配亚洲区域干线的高运量与高效周转需求，该签约被视为宁波远洋强化国际航线核心运力举措的重要落子。
3 月底，公司再公告新建“4+2”艘1900TEU型支线集装箱船，并同意由其在新加坡的全资子公司宁波远洋（新加坡）经航有限公司（新加坡经航）投建运营，投资总额约11.94亿元。该型船吃水设计适配东南亚中小港口与内河航道，与4300TEU型集装箱船形成“干线+支线”的运力梯度，覆盖亚洲区域内不同港口条件与货流密度。
新加坡纬航与新加坡经航是承载新船资产持有、融资与运营的核心平台，两家公司将利用新加坡国际航运中心的融资、保险与法律优势，降低跨境运营成本，提升资产灵活性，使宁波远洋在亚洲的运力投放脱离单一国内主体限制，实现国际资金、资产与航线的一体化管理。
从战略逻辑看，新船投入与新加坡公司布局，是宁波远洋从内贸龙头向亚洲区域航运服务商转型的关键落地动作。通过4300TEU型干线船与1900TEU型支线船的组合，构建起覆盖近洋干线、区域支线、内贸沿海的全层级运力矩阵，而新加坡平台则为这一矩阵提供国际化的运营支点，统筹船舶投资、航线调度与市场拓展，有效规避单一市场风险，夯实亚洲区域内航线的领先地位。
契合绿色智能转型趋势，抢占行业高质量发展先机。“双碳”目标下，航运业绿色低碳转型成为必然趋势，智能化技术赋能成为行业竞争新焦点，自有船舶的新建与改造，成为宁波远洋践行绿色发展、布局智能航运的核心载体。根据宁波远洋2025年度环境、社会和公司治理（ESG）报告，其已有31艘绿色节能船舶，占自有船队规模比例达56.4%。2025年， 8艘1000TEU型集装箱船交付运营，4 艘2700TEU型集装箱船舶建造项目完成签约，自有船舶中16艘船舶配备智慧系统。2026年4月15日，宁波远洋投资的中国首艘、世界最大740TEU型纯电动智能集装箱船正式交付启航。
当前，租赁船舶多为存量老旧船舶，难以满足绿色智能升级要求，而自有新建船舶可直接采用最新节能技术、智能系统，从设计阶段融入绿色低碳、智能高效理念。宁波远洋依托“智能船舶联合科创中心”“绿色智慧船舶联合创新实验室”等平台，持续攻关智能航行等关键技术。自有运力布局，让宁波远洋得以抢占绿色智能航运先机，打造差异化竞争优势，契合行业长期发展趋势。
业绩兑现 运力筑基驱动量价齐升
自有运力战略的持续落地，最终转化为亮眼的经营业绩，2022—2025年，宁波远洋在航运行业周期波动中，实现业务量持续攀升、营收稳步增长、盈利韧性凸显，各项核心指标均创历史新高，充分验证自有运力布局的战略正确性（见表2）。
依托自有运力的持续扩张，宁波远洋核心主业实现跨越式增长，集装箱运输与干散货运输成为业绩增长的核心引擎。2022年，公司全年完成集装箱运输量402.3万TEU，同比增长7.8%；完成散货运输量2077.1万吨。2023年，完成集装箱运输量448.1万TEU，同比增长11.38%；完成散货运输量2439万吨，同比增长17.42%。2024年，集装箱运输量突破500万TEU ，全年完成513万TEU，同比增长14.5%；完成散货运输量2588.4万吨，同比增长6.1%。2025年，全年完成集装箱运输量585万TEU，同比增长14.04%；完成散货运输量2705万吨，同比增长4.50%。四年间，集装箱运输量从402.3万TEU 增长至585万TEU，累计增长45.4%；散货运输量从2077.1万吨增长至2705万吨，累计增长30.2%，核心主业规模实现翻倍式增长，自有运力的支撑作用凸显。
在核心业务量持续增长的基础上，自有运力为航线拓展与服务提升提供强力保障。2022年，宁波远洋紧抓区域全面伙伴关系协定（RCEP）机遇，深耕东南亚市场，先后开辟中国宁波至越南胡志明、海防，泰国林查班、曼谷等“一带一路”航线；同时通过增投运力、加密班期、优化挂港等措施多管齐下，全面升级日本航线，近洋业务完成51.2万TEU，同比增长23.9%。内贸业务方面开辟西南新市场，成功开通钦州航线，内贸业务完成75.3万TEU，同比增长12.3%。支线业务完成275.8万TEU，同比增长4.3%。根据2023年报，宁波远洋日本线品牌蝶变升级，成功开启“关东关西”双周班运营、“中国太仓—日本”直航等航线服务；泰越线实现“宁波—钦州”内外贸同船运输路径的双向贯通；开通“太仓—虎门”内贸直航航线，顺利开通“江阴—宁波”直航精品航线、“泰州—宁波”航线。2024 年，宁波远洋在航线布局上持续加码，先后开通广岛、马尼拉、迪拜、釜山等新航线，串联海防线与“中国太仓—日本”航线，打通中国宁波至日本那霸等日本偏港的新路径；自营中东航线加挂胡志明港，开发“胡志明—迪拜”货源。2025年，宁波远洋新开通“九州—釜山”周班服务，将泰越线拆分为泰西线与胡志明线，新增挂靠西哈努克港，打造“东南亚—中国嘉兴”水果冷链专线，开通“马尼拉—中国宁波”精品航线，中东航线实现周班化运营。自有运力的持续投入，让宁波远洋航线网络不断拓展，班期稳定性、服务时效性大幅提升，从而吸引更多货源，实现业务量持续增长。
伴随着航线网络完善与业务规模扩大，宁波远洋营收规模实现稳步攀升，成功穿越行业周期实现稳健增长。2022—2025年，宁波远洋营业收入从47.69亿元增长至61.07亿元，四年累计增长28.06%。今年第一季度营业收入继续增长，达到15.70亿元，同比增长14.38%。
面对行业运价波动与市场环境变化，宁波远洋整体业绩经受住市场考验，营收表现呈现周期韧性。具体来看（见表2），2022年，公司实现营业收入47.69亿元，同比增长25.02%，宁波远洋认为营业收入变动主要由业务量和运价同比增长所致；2023年，受全球航运市场运价下行影响，公司营业收入同比下降6.28%，净利润同比下降24.76%，但集装箱与干散货运输量仍保持两位数增长；2024 年，市场回暖叠加业务量增长，宁波远洋实现营业收入52.72亿元，同比增长17.95%；2025年，公司营业收入继续高位上行，达到61.07亿元，同比增长15.86%。
在整体营收稳健增长的支撑下，宁波远洋分业务板块表现亮眼，运输服务作为核心营收来源持续发力。2022年，运输服务实现营业收入38.72亿元，同比增长33.38%，毛利率16.23%；2023年，受运价下行影响，运输服务营业收入略有下降，但业务量增长支撑成本可控；2024年，运输服务营业收入45.51亿元，同比增长25.53%，毛利率12.71%，同比增加2.84个百分点；2025年，运输服务实现营业收入54.81亿元，同比增长20.42%，毛利率14.17%，同比增加1.46个百分点。此外，宁波远洋的综合物流及代理服务作为辅助业务，四年间保持稳定盈利，其中2022 年毛利率为26.42%；2023年为28.36%；2024年为26.94%；2025年为32.15%，持续高毛利表现为公司提供稳定利润补充。
在营收与业务量双增长的同时，宁波远洋盈利水平展现出强劲韧性，经营现金流持续优化。净利润是衡量企业经营质量的核心指标，宁波远洋四年间净利润始终保持在5亿元以上。具体来看（见表2），2022年，公司实现归属于上市公司股东的净利润6.70亿元，同比增长28.68%，创下上市以来首个高峰；2023年，受行业运价大幅下行影响，净利润5.04亿元，较上年同期下降24.76%，年报分析“主要系市场波动下运价下降，但业务量增长与成本管控对冲部分影响”；2024年，净利润回升至5.54亿元，较上年同期增长9.86%，盈利水平逐步修复；2025 年，净利润较上年同期增长18.12%，接近2022年历史高点（6.7亿元），充分展现自有运力支撑下的盈利修复能力。
盈利稳定性的背后，是自有运力带来的成本管控优势与现金流保障能力。2022年，宁波远洋营业成本37.79亿元，同比增长24.34%，低于25.02%的营收增速，毛利率保持稳定；2023年，营业成本37.14亿元，同比降低1.72%，成本管控成效显著，对冲运价下行压力；2024年，营业成本44.53亿元，同比增长19.89%，略高于17.95%的营收增速；2025年，营业成本51.24亿元，同比增长15.09%，低于15.86%的营收增速，毛利率同比增加1.47 个百分点，盈利效率持续提升。经营活动现金流方面，四年间持续优化，2022年经营活动产生的现金流量净额10.11亿元，同比增长88.32%；2023—2025年现金流量净额分别为8.28亿、10.87亿、14.07亿元，持续充沛的现金流为自有运力扩张、绿色智能转型提供坚实资金保障。
四年深耕，自有运力已成为宁波远洋穿越周期、稳健增长的核心底盘，从上市公司新兵成长为全球集装箱班轮公司前列、国内区域航运龙头，完成了从规模扩张到质量提升的蜕变。在航运业集中度不断提升、绿色智能转型加速、周期波动加剧的背景下，区域航运企业需要聚焦核心主业、夯实自有运力、依托核心港口、强化业务协同，才能在激烈竞争中站稳脚跟。宁波远洋四年实践证明，自有运力不仅是对冲周期风险的“稳定器”、放大区位优势的“放大器”，更是业务协同的“连接器”、绿色转型的“承载器”，是企业长期高质量发展的核心根基。
